Financiar un sistema de energía solar tiene tres caminos distintos, cada uno con un impacto diferente en tu flujo de caja, tu balance y tu declaración de impuestos.
Una forma sencilla de entender los tres modelos
CAPEX
Compras el sistema con recursos propios o crédito. Es tuyo desde el primer día y eres propietario desde la instalación.
PPA
Un tercero invierte en el sistema y tú pagas solo por la energía que consumes, a un precio fijo acordado desde el inicio, normalmente menor al de tu recibo de CFE.
Leasing
Rentas el equipo con pagos fijos, sin invertir capital por adelantado. Por ejemplo, pagas una renta mensual fija, de forma similar a rentar un vehículo o maquinaria industrial.
¿Qué implica financiar tu sistema con CAPEX?
Con CAPEX, tu empresa compra el sistema solar con recursos propios o mediante crédito bancario. El equipo es tuyo desde el primer día, y accedes al beneficio fiscal completo del artículo 34 de la LISR desde el primer año. Con EMMI, la operación y el mantenimiento del sistema se incluyen durante el primer año.
El beneficio fiscal aquí es directo: el artículo 34, fracción XIII de la Ley del Impuesto Sobre la Renta permite deducir el 100% de la inversión en equipo de generación renovable en el mismo ejercicio fiscal, en vez de repartirla en varios años.
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Leer artículo completo¿Qué implica un contrato PPA?
En un PPA (Power Purchase Agreement), un tercero, en este caso EMMI, invierte en el diseño, la instalación y la operación del sistema. Tu empresa no desembolsa capital: paga mensualmente por la energía que el sistema genera, a un precio acordado desde el inicio del contrato.
El sistema no aparece como un activo en tu balance mientras dura el contrato, porque el contrato corresponde a la compra de la energía que produce, no a la compra del equipo. El riesgo tecnológico y el mantenimiento quedan del lado del proveedor. En el modelo que EMMI ofrece, el activo puede transferirse a tu empresa al finalizar el contrato, según lo que se acuerde en la negociación.
¿Qué implica rentar el sistema con leasing?
Aquí es donde más se presta a confusión: “leasing” se divide fiscalmente en dos figuras distintas, con tratamientos muy diferentes.
Arrendamiento puro
Sin obligación de comprar al final del contrato. Para maquinaria industrial, la renta se deduce al 100% conforme se paga, sin el tope que sí aplica a la renta de automóviles bajo el artículo 28 de la LISR.
Arrendamiento financiero
Incluye opción de compra, prórroga del plazo o participación en la venta a un tercero. Se trata como una compra: solo los intereses se deducen, y el equipo se deprecia según el artículo 38 de la LISR.
Si el contrato incluye una cláusula que te obliga a comprar el equipo al finalizar, el SAT lo reclasifica como arrendamiento financiero, aunque se le haya llamado “leasing” en el papel. El modelo de arrendamiento puro que ofrece EMMI evita justamente esa reclasificación.
¿Cómo se refleja esto en tu balance?
El tratamiento contable depende de una norma distinta a la fiscal. La NIF D-5, la norma contable mexicana vigente desde 2019 y alineada con el estándar internacional IFRS 16, establece que tu empresa debe reconocer en el balance un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento para prácticamente todos los contratos de arrendamiento, con pocas excepciones (contratos de corto plazo o de bajo valor). Esto aplica tanto al arrendamiento puro como al financiero, aunque fiscalmente se traten distinto ante el SAT.
Bajo la NIF D-5 (vigente desde 2019), casi todo arrendamiento genera un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento en tu balance.
Un PPA, en cambio, generalmente sí se mantiene fuera de este tratamiento, porque no transfiere el control de un activo específico identificado, solo la compra de la energía que produce.
La distinción entre el tratamiento fiscal (ante el SAT) y el tratamiento contable (en tu balance, ante la NIF D-5) vale la pena validarla con tu equipo contable antes de firmar cualquier contrato.
Comparativo completo
| Criterio | CAPEX | PPA | Leasing (arrendamiento puro) |
|---|---|---|---|
| Inversión inicial | Alta | Cero | Cero o baja |
| Propietario del sistema | Tu empresa desde el día uno | El proveedor durante el contrato | El proveedor durante el contrato |
| Deducción fiscal | 100% en el primer año (Art. 34 LISR) | No aplica (es un gasto operativo) | 100% de la renta, sin tope, mientras se paga |
| Aparece en tu balance | Sí, como activo fijo | Generalmente no | Sí, como activo por derecho de uso (NIF D-5) |
| Riesgo tecnológico | De tu empresa | Del proveedor | Del proveedor |
| Mantenimiento | De tu empresa (o contratado aparte) | Incluido | Incluido |
| Velocidad de implementación | Depende de tu proceso interno de aprobación | Más rápida, es un gasto operativo | Rápida, sin desembolso que aprobar |
¿Cuál modelo conviene según el perfil de tu empresa?
No existe una respuesta única, porque cada modelo resuelve una prioridad distinta:
- CAPEX conviene si tu empresa tiene capital disponible, planea permanecer en el inmueble a largo plazo, y quiere maximizar el retorno total del proyecto, incluyendo el beneficio fiscal completo del primer año.
- PPA conviene si priorizas la liquidez, no quieres que el proyecto compita con otras inversiones dentro de tu presupuesto de capital, o si el inmueble no es propio.
- Leasing conviene si buscas una renta predecible sin desembolso inicial, y tu prioridad es la deducción fiscal inmediata de la renta más que la propiedad del equipo desde el inicio.
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Leer artículo completoPreguntas frecuentes
¿El leasing de un sistema solar aparece en el balance de mi empresa?
Sí. Bajo la NIF D-5, vigente en México desde 2019, la mayoría de los contratos de arrendamiento generan un activo por derecho de uso y un pasivo en el balance, sin importar si el arrendamiento es puro o financiero.
¿Cuál es la diferencia entre arrendamiento puro y arrendamiento financiero?
El arrendamiento puro no obliga a comprar el equipo al final del contrato, y su renta se deduce al 100% mientras se paga. El arrendamiento financiero incluye una opción de compra u otras cláusulas similares, y fiscalmente se trata como una compra: solo los intereses se deducen, y el equipo se deprecia como activo.
¿La NIF D-5 puede afectar mis covenants bancarios con otros créditos?
Sí. Al reconocer un pasivo por arrendamiento en el balance, tus indicadores de apalancamiento cambian, lo que puede requerir renegociar covenants definidos con base en deuda financiera, especialmente si el contrato de crédito no distingue entre deuda bancaria y pasivo por arrendamiento.
¿Elegir CAPEX o leasing en vez de PPA reduce mi capacidad de endeudamiento para otros proyectos?
Puede hacerlo. Tanto el CAPEX como el leasing agregan un activo y, en el caso del leasing, también un pasivo a tu balance, lo que afecta tus razones financieras. Un PPA generalmente no tiene ese efecto, ya que no se reconoce como un activo o pasivo propio de tu empresa.
¿Cuál de los tres modelos ofrece EMMI?
Los tres: compra directa (CAPEX) con beneficios de depreciación fiscal, arrendamiento puro con renta mensual fija, y PPA donde EMMI invierte en el proyecto y el activo puede transferirse a tu empresa al finalizar el contrato.
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